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鋼鐵行業鋼價本周首次下跌 礦價跟隨 庫存繼續下降
DIV>報告要點關鍵因素一：現貨下跌，期貨跌幅較大使得期現價差有所下降自2月底反彈以來，國內市場鋼價在本周首次出現下跌，其中長材跌幅較大。在季節性需求持續改善和新增產能投產的共同帶動下，供給釋放力度逐步擴大使得近期產量數據創出新高，疊加需求短期放緩，導致本周鋼價在持續上漲後出現回調。本周期貨價格同樣出現下跌，由於跌幅較大使得期現價差繼續下降，近期期貨和價差的疲軟走勢一定程度上表明市場對未來的預期至少算不上樂觀。綜合考慮，預計短期內鋼價維持窄幅震蕩趨勢不會發生太大改變：1、行業盈利水平雖有所恢復但仍處於較低水平，高企的成本壓力對鋼價將形成較強的支撐；2、鐵路基建等項目的復工將有望使得後期需求得以延續；3、與去年同期相比，目前仍處於較高水平的長材庫存可能對後期鋼價走勢形成一定的抑制作用；4、4月上旬全國日均粗鋼產量創出歷史新高，一方面說明瞭前期需求的高位，另一方面，產量的持續釋放或使得供需格局發生變化。結合今年新增產能的統計數據，不排除未來供給進一步上升導致供需壓力凸顯。關鍵因素二：國內市場礦價繼續小幅下跌本周礦石價格繼續小幅下跌，主要是國產礦下跌所致。近期粗鋼產量的大幅回升並未帶動礦石價格上漲，一定程度上說明礦石新增產能的釋放開始逐步帶動礦石供需格出現改善。其中，國產礦產量增長尤為明顯。關鍵因素三：社會庫存繼續下降本周社會庫存延續下降趨勢，其中長材降幅較大：1恢復至較高水平的需求是保證去庫存得以持續的主要原因；2結合鋼價的表現來看，貿易商在到貨壓力加大的情況下可能加強瞭主動去庫存的力度。投資建議：關註具備業績保障且PB較低的公司在普漲的行情中行業出現一定幅度的上漲，但繼續跑輸大盤。在中期增長困境無法得到有效解決之前，行業盈利彈性難以得到恢復，因此也難以獲得較為穩定持續的超額收益。因此，建議關借貸信貸任何問題免費諮詢土地信用貸款貸款全省皆可處理註具備業績保障且彈性較大的八一鋼鐵(600581,股吧)、新興鑄管(000778,股吧)，PB較低的寶鋼股份(600019,股吧)、華菱鋼鐵(000932,股吧)。查看本鋼板材(000761,股吧)詳細信息鋼鐵行業[板塊指數:3435.62 漲跌:-0.08%]
新聞來源http://news.hexun.com/2012-04-23/140694513.html
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